存款保险制度出台解读：存款保险为利率市场化打开空间

31日，国务院正式发布《存款保险条例》，定于今年5月1日起实施。依条例内容，存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。下面解读存款保险制度出台的影响。

1、存款保险制度在保障储户利益、防范系统性金融风险和创造公平竞争环境有积极作用。

2、存款保险制度覆盖境内所有存款类金融机构，有助于存款保险公司筹集到充足资金，也使得经营稳健的银行有动力去监督经营激进银行。

3、采取限额保障制度和差额费率，鼓励银行进行稳健经营，50万元的最高偿付限额相当于人均GDP的12倍，高于国际通行的2-5倍。但逆向选择和道德风险依然存在，存款得到保障后，储户更关注存款利率，可能造成经营稳健银行被挤出。

4、存款保险为民营银行和存款利率市场化打开空间，存款的限额保护意味着存款会流向经营稳健的国有行和部分股份制银行，也会提升公众保险意识，使部分存款转而配置保险。

5、存款保险公司有配债需求，短期利好于部分高等级债和利率债，但中期看，存款利率市场化提升银行负债成本，对债券是利空。（民生证券研究院执行院长 管清友）