9月会议以来,美国联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示,劳动力市场持续表现强劲,经济增长已从今年上半年的温和扩张速度中复苏。尽管失业率在最近几个月中几乎没有变化,但就业增长已经稳定(9月:就业增长整体上已经稳定)。家庭支出一直稳步增长(9月:家庭支出一直强劲增长),但企业固定投资仍然疲软。通胀自今年初以来有所上升,但仍低于委员会2%的长期目标水平(9月:通胀持续低于委员会2%的长期目标水平),部分反映了早些时候的能源价格以及非能源进口价格的下降。基于市场的通胀指标已经上升但仍保持低位(9月:基于市场的通胀指标保持低位),大部分基于调查的较长期通胀预期在近几个月总体而言变化不大。
与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会预计,随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张,劳动力市场指标将进一步加强。随着过去能源及进口价格的下降等暂时性因素消退,以及劳动力市场的进一步加强,预计中期通胀将上升至2%的水平(11月去掉了“通胀预期在短期内将维持低位,部分由于能源价格早些时候的下跌”)。经济前景面临的近期风险表现得大致平衡。委员会继续密切关注通胀指标,以及全球经济和金融形势。
在此背景之下,委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在0.25-0.5%。委员会认为,上调联邦利率的理由已经持续加强(9月:上调联邦利率的理由已经加强),但暂时决定等待进一步证据表明持续接近其政策目标。货币政策的立场仍然保持宽松,从而支持劳动力市场状况的进一步改善,以及通胀重新回归2%。
至于未来联邦基金利率目标区间调整的时间和规模,委员会将评估实际与预期的经济条件相对于就业最大化和2%的通胀目标的情况。委员会在评估过程中,将考虑各种信息,包括劳动力市场状况指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际市场发展的数据等。鉴于目前通胀率与2%的差距,委员会将密切关注,实际和预期的通胀进展。委员会预计,经济状况将以保证利率仅渐进式提高的方式发展,在一段时间内,联邦基金利率可能保持在低于预期的长期利率的水平。然而,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。
委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会预计,会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下,委员会将持有大量长期证券,有助于维持市场宽松的金融环境。
投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括:美联储主席耶伦、副主席杜德利、理事布雷纳德、圣路易斯联储主席布拉德、理事费希尔、理事鲍威尔、波士顿联储主席罗森格伦(9月会议上投了反对票)、理事塔鲁洛。投票反对的委员为堪萨斯城联储主席乔治、克利夫兰联储主席梅斯特,他们倾向在此次会议上上调联邦基金利率目标区间至0.5-0.75%。