5月5日A股遭遇“黑色星期二”，沪指、深成指跌幅均逾4%，两大指数均跌破10日均线。《每日经济新闻》记者注意到，对于5月A股行情，有机构认为“有钱任性格局未变”，但“上攻动能减弱”。此外，一些机构对防御性板块，如医药、白酒等表示了看好。
大/市/风/向
申万：A股震荡上行
申万宏源针对5月A股的最新观点认为：随着消费升级和改革红利等政策的强调，助推传统经济增长动力重回首位，管理层对于资本市场的倚重有所降低，前期对于大小盘厚此薄彼的监管态度，在经过各板块全线快速拉升后转为全面监管要求。
该券商认为，虽然市场“有钱任性”的主基调未变，但投资者不稳定情绪抬头，新股发行节奏加快和一系列官方发言的解读，会进一步加剧市场短期扰动，而经过前期市场的火爆，板块内分化将加剧，个股盈利效应的减弱对于选股能力是不小的考验。
申万宏源表示，此前，管理层对主板主要采取呵护和宽容的态度，而更多地对于小市值品种的炒作采取动作，新兴成长股屡被点名，4月新三板做市指数一度逾32%的跌幅说明政策风险对于过度炒作的杀伤力。究其原因，在于管理层对活化资本市场、带动我国经济转型脱困的重视度空前，尤其看重的是大金融板块服务实体经济的功能，以及基建板块对产能消耗和经济提振的作用。《每日经济新闻》记者注意到，申万宏源最终的结论是，“(A股)有钱任性格局未变，局部热点依旧活跃，但个股分化加剧考验选股能力。预计5月股指震荡上行，但上攻动能减弱。”
市场关注度：★★★★★
驱动周期：中短期
重点关注：增量资金入市情况
海通：大跌并非中级调整
《每日经济新闻》记者注意到，昨日晚间，海通证券策略分析师荀玉根、刘瑞发布研报称，5日沪指大跌4%是技术性调整而非中级调整开始。如果形成中级调整，短期最大诱因是政策降温。虽然证监会和官方媒体连续警示风险，但昨日A股大跌时，前期涨幅大、杠杆交易占比大的行业均为领跌，并未形成中级调整的逻辑。
海通证券认为，5日跌停个股不足30家，多数是近期有过多个涨停板的急涨品种，如属于央企整合概念的“中”字头个股、资产注入预期概念股等。“这类公司股价大幅波动通常与游资有关，是调皮生的打闹”。但海通提示，投资要从“大胆跑”变为“悠着走”。
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